Главная · Поиск книг · Поступления книг · Top 40 · Форумы · Ссылки · Читатели

Настройка текста
Перенос строк


    Прохождения игр    
SCP-381: Pyrotechnic polyphony
Почему нет обещанного видео
Aliens Vs Predator |#6|
Aliens Vs Predator |#5| I'm returning the supercomputer

Другие игры...


liveinternet.ru: показано число просмотров за 24 часа, посетителей за 24 часа и за сегодня
Rambler's Top100
Образование - Различные авторы Весь текст 94.16 Kb

Уголок инвестора

Предыдущая страница Следующая страница
1 2 3 4  5 6 7 8 9
этого не было и в помине! Естественно, увеличилось  количество  изданий,
специализирующихся  на  публикации  новостей,  аналитических  обзоров  и
предсказаний о направлении развития экономики, рынка и т.д. Что  выбрать
и кому верить?
   Лучше всего, если вашими путеводителями окажутся солидные  издания  -
The Wall Street Journal, Barronєs, Investorєs  Business  Daily,  Forbes.
Относитесь скептически к безапеляционным заявлениям в телевизионных  ин-
тервью. Довольно полную статистическую информацию можно найти  в  ежеме-
сячных изданиях Standard & Poor's "Stock Guide" (путеводитель по акциям)
и Moody "Stock Survey" (обзор акций). Другой отличный  источник  -  "The
Value Line Investment Survey". Подписываться на эти дорогостоящие  изда-
ния совсем не обязательно - их можно найти в любой  библиотеке.  Если  у
вас открыт счет в брокерской фирме, звоните своему брокеру, и он  вышлет
вам копии интересующих вас статей.
   Помимо легко доступных газет и журналов, существуют компании, специа-
лизирующиеся на изучении рынка, малоизвестных и недооцененных акций. Они
продают  результаты  исследований  своим  подписчикам.  Широко  известны
Zack's Research, Zweig Forecast, Growth Stock Outlook,  The  Insiders  и
др. Если вы не покупаете и продаете акции активно и часто, большой нужды
подписываться на эти издания тоже нет.
   Совершенно исключительным источником сегодня служит Интернет.  Напри-
мер, Microsoft Investor бесплатно предлагает возможность следить за  це-
ной "портфеля" ценных бумаг, мгновенно выдает новости по любой интересу-
ющей вас компании, выдает графики и технический анализ и часто  снабжает
непосредственной связью с Web Page самой компании. Аналогичные услуги вы
можете получить  на  "страничках"  Yahoo,  StockSmart,  Lycos,  PCQuote,
Silicon Investor, NASDAQ, и многих других. Существуют  огромные  "вирту-
альные форумы", посвященные инвестированию. Один из  самых  известных  -
Motley Fool на America Online. Все это исключительно интересно,  но.  Не
поддавайтесь ажиотажу!
   Крупные брокерские фирмы содержат собственный штат финансовых экспер-
тов, задача которых следить за состоянием рынка, давать рекомендации  на
покупку и продажу акций и облигаций. Часто (почти  всегда),  если  такая
компания объявляет об изменении своего мнения по поводу той или иной ак-
ции, цена этой акции на рынке растет или падает в зависимости от мнения!
Заключения экспертов, однако, часто  не  совпадают,  а  предсказания  не
всегда сбываются. В среде брокеров много шуток по этому поводу.

   О дополнительных выплатах в mutual funds.
   Помнится я уже писал об основных различиях mutual funds. Фонды откры-
того типа (open end) постоянно обновляют и изменяют ценные бумаги самого
фонда. Этим занимается команда менеджеров, и за свои услуги они  взымают
плату. Покупая акции такого фонда, инвестор платит sale charge (надбавка
к цене  акции).  Многие  фонды  потребуют  с  вас  дополнительную  плату
(redemption fee), если вы решите продать  акции  вскоре  после  покупки.
Часто существует условие, что эта плата будет уменьшаться на  протяжении
5-6 лет. Т.е. если вы продержите акции все это время, платить redemption
fee вам не придется. Существуют так называемые выплаты  12b-1.  Это  не-
большой процент, который mutual funds взымает за свои рекламные,  почто-
вые и другие расходы. Плата может достигать 1% от инвестированного капи-
тала. Самые большие выплаты - management fees - от 0.5% до  2%.  Покупая
акции таких фондов, обязательно попросите брошюру и внимательно прочтите
стр.2 (там публикуются данные о дополнительных выплатах).  Если  годовые
выплаты в совокупности превышают 2.5% -  фонд  дорогой.  Интересно,  что
многие фонды закрытого типа ("дешевые") часто приносят большую  прибыль.
Когда в своих рекламных материалах фонды рекламируют высокий процент го-
довой прибыли, они обычно не указывают реальный процент, который получа-
ется, если из прибыли вычесть все эти выплаты. Таким образом,  доход  на
бумаге будет, скажем, 14%, а в действительности это 11.5%.

   Что можно понять из балансового отчета компании?
   Трудность состоит в том, что цифры отчета не дают представления о ре-
альной рыночной стоимости компании. Можно  вычислить  стоимость  зданий,
затраты на зарплату, прибыль от продаж и т.д. Но как  оценить  стоимость
коллектива программистов фирмы Microsoft?  Их  ценность  куда  выше  той
зарплаты (очень высокой, кстати), которую они получают. А сколько  стоит
репутация фирмы, патенты, лицензии, договоры на поставку продукции? Это-
го в отчетах нет, но рынок оценивает весьма значительно.  Потому-то  P/E
(цена/доход) акций Microsoft - свыше 50, а молодых, неизвестных еще ком-
паний - 15-20.

   Что лучше покупать - дешевые или дорогие акции?
   Это один из наиболее часто задаваемых вопросов и однозначного  ответа
на него нет. Прежде всего "дорого и дешево" понятия относительные. Иног-
да $100 за акцию - дешево, а бывает, что и 6 центов -  дорого!  Если  вы
покупаете акции по $80 за штуку, и через год они стоят $100 - вы достиг-
ли своей цели. Психологически люди предпочитают купить побольше акций по
низкой цене - приятно быть владельцем 1000 акций и как-то  нелепо  поку-
пать всего 10. Пусть вас не смущает небольшое количество.  Качество  го-
раздо важнее.
   В чем разница между "варрантом" (warrant) и опционом на покупку (call
option)?
   Варрант гарантирует покупку определенного количества акций  по  уста-
новленой цене на определенный срок. В этом схожесть с опционом на покуп-
ку. Разница заключается в том, что такие варранты выпускает сама  компа-
ния, и период "жизни" варанта обычно гораздо дольше. Покупка warrants во
многом такая же игра, как и с options, хотя и менее рискованая.

   Mutual Funds (Совместные фонды)
   В прошлом мы слегка касались темы mutual funds, не вдаваясь в подроб-
ности. Поскольку индустрия эта развивается невероятными темпами  (сейчас
на рынке практически столько же  совместных  фондов,  сколько  индивиду-
альных акций!) - давайте приведем наши знания в систему.
   Mutual fund - это совместные фонды многих инвесторов, объединенные  и
управляемые профессиональными финансовыми менеджерами.  Специализирован-
ные фонды могут удовлетворить самый широкий спектр запросов.  Существуют
фонды, специализирующиеся на акциях растущих компаний, государственных и
иных облигациях, иностранных компаниях, отдельных географических  регио-
нов и т.д.

   Преимущества совместных фондов.
   * Диверсификация. Если ваши средства лимитированы, это пожалуй, самый
логичный путь для начинающего инвестора.
   * Профессиональный менеджемент. Ваши вложения находятся в руках  про-
фессионалов. Они знают когда, что и сколько продать и купить.
   * Liquidity - Ликвидность. Купить и продать акции фонда можно в любой
момент. Цены на акции фондов печатаются в финансовом отделе  большинства
газет.
   Имея дело с mutual funds, мы не обойдемся без одного очень популярно-
го термина - NAV (Net Asset Value) - Стоимость Актива Чистая. Этот  тер-
мин используется инвестиционными компаниями для обозначения чистой стои-
мости актива (капитала) на каждую акцию. Подсчеты активов  mutual  funds
проводятся один или два раза в день. Схема подсчета такова: вначале  оп-
ределяются активы путем сложения рыночной стоимости всех акций, затем из
этой суммы вычитаются все пассивы,- результат делится на количество  ак-
ций. Это и будет NAV - Стоимость Актива Чистая за каждую акцию.

   Классификация фондов.
   Существуют два основных типа mutual funds: закрытый  (closed  end)  и
открытый (open end). Я уже писал об этом, но  все-же  напомню  еще  раз.
Closed end fund выпускает установленное число акций, которые затем  про-
даются на рынке, как обычные акции. Покупая акции такого фонда, вы  пла-
тите комиссионные при покупке и продаже точно так же,  как  при  покупке
любых других акций. "Портфель фонда" остается неизменным, а  цена  акций
определяется спросом-предложением.
   Фонды открытого типа постоянно меняют количество и состав ценных  бу-
маг "портфеля". Акции этих фондов не продаются на бирже, а приобретаются
непосредственно через фонд или брокерскую компанию. Существуют  load  (с
нагрузкой) и no-load (без нагрузки) фонды. Load - это своебразного  типа
комиссионные, которые могут достигать до 8.5% от суммы  вложений.  Соот-
ветственно, no-load идут без "нагрузки". В прошлой  статье  я  упоминал,
что loads могут взыматься при покупке (front load) или при продаже (back
load). Всегда внимательно читайте проспекты фондов и будьте уверены, что
понимаете за что и сколько вы будете платить.

   Инвестиционные цели различных фондов.
   Глаза невольно разбегаются, когда приходится выбирать между  тысячами
фондов. Для начала, давайте классифицируем фонды в зависимости от их це-
лей.
   1. "Aggressive growth" - "Агрессивный рост". Фонды этого типа  сосре-
дотачивают в своем портфеле акции компаний, которые не  платят  дивиден-
дов, имеют ускоренные темпы роста и имеют перспективы хорошего будущего.
Ставка делается на рост цен самих акций. И хотя такой фонд может расти в
цене очень сильно в благоприятной  экономической  обстановке,  в  случае
спада экономики или ухудшения ситуации на рынке  цены  на  акции  такого
фонда могут сильно упасть. Если вы молоды, и до пенсии лет 20 и  больше,
- это хороший путь .
   2. "Growth" - "Растущие" фонды немного менее рискованные, чем "агрес-
сивные". Спады и подъемы цен у акций таких фондов не такие  резкие.  Так
же ставка делается на рост цены акций, а не на дивиденды.
   3. "Growth and Income" - "Рост и прибыль" - как  вы  уже  догадались,
такого рода фонды инвестируют в более крупные и стабильные компании, ко-
торые выплачивают дивиденды и имеют хорошую прибыль.  Т.к.  акции  фонда
получают денежные дивиденды, вы можете дать распоряжение о  реинвестиро-
вании их в дополнительные акции фонда.  Это  не  требует  дополнительных
плат и увеличивает вашу долгосрочную прибыль.
   4. "Balanced funds" - "Сбалансированные фонды" - имеют в портфеле  не
только акции, но и облигации. Это сильно  снижает  возможность  сильного
колебания цен и увеличивает дивиденд. Естественно, что за  меньший  риск
вы получаете меньше долгосрочной прибыли в виде роста цен на акции.
   5. "International funds" - "Международные фонды" - инвестируют в  ак-
ции и облигации зарубежных стран. Они могут быть, "растущими",  "сбалан-
сированными" и т.д. Таким образом вы можете диверсифицировать не  только
по отраслям, но и по странам. Цена акций таких  фондов  определяется  не
только ценой самих акций, но и обменным курсом валют, что  является  до-
полнительным фактором риска. Особо благоприятная ситуация  складывается,
когда цена акции на местном рынке растет, и цена доллара по отношению  к
валюте этой страны падает.
   В США существует несколько финансовых  журналов  и  газет,  регулярно
публикующих анализы и статистику по mutual funds. Money и Forbes,  пожа-
луй, лучшие из всех. Раз в три месяца - в феврале, мае, августе, и нояб-
ре газета Barronєs публикует подробный отчет по фондам.

   Приятные новости 1998 года
   С 1998 года многие правила по Индивидуальным Пенсионным Счетам  (IRA)
в США меняются, и самое приятное, что меняются к лучшему!
   Напомню, что открыв IRA вы можете откладывать ежегодно  до  $2,000  и
списывать эти деньги с налогов, если ваш доход не превышает определенно-
го уровня. Налог на прирост капитала или проценты платить не надо до тех
пор, пока вы не начнете снимать деньги со счета. По новым правилам план-
ка дохода для тех, кто может списывать поднята.
   Главная новость, однако, в том, что  появляется  новая  разновидность
счетов - так называемые Roth IRA. Они в чем то схожи со старыми,  однако
есть существенные отличия.
   Сумма вложений в Roth IRA также ограничена 2,000 долларов в год. Спи-
сывать с налога эти деньги нельзя, но все доходы, которые вы получите на
Предыдущая страница Следующая страница
1 2 3 4  5 6 7 8 9
Ваша оценка:
Комментарий:
  Подпись:
(Чтобы комментарии всегда подписывались Вашим именем, можете зарегистрироваться в Клубе читателей)
  Сайт:
 
Комментарии (1)

Реклама